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美盈森:布局智慧包装助力客户开发,投资智慧农谷享千亩土地升值潜力

发布时间:2016-10-11    研究机构:华创证券

1.布局佛山智慧包装4.0项目,承接原光明新区产能,助力开拓珠三角中高端客户。

公司拟投资18.88亿元拟在佛山市禅城区、高明区依法取得土地使用权,建设华南总部基地、中国印刷包装产品检测服务平台、包装配套装备集成基地和智慧包装工业4.0产业园项目,其中产业园项目首期投资8.8亿元,规划约400亩工业用地,达产后预计年产值超过20亿元,二期预留后备发展用地300亩地。项目建成后可有效服务珠三角地区中高端包装需求,并为未来光明新区制造基地搬迁、产能转移进行准备。

2联合开发深圳智慧农谷,把握新羌发展机遇,千亩土地升值潜力巨大。

公司以自筹资金出资,新羌生态(16年7月获得相关土地承租权)、中州实业(生态农业技术及产业资源储备)以非货币财产作价出资,联合将新羌社区打造为集农业生产示范、农产品销售及溯源、农业观光旅游为一体的“深圳智慧农谷”,分别享有78%、10%、12%股权,合作年限为二十年,计划总投资15亿元。项目用地位于新羌社区内,覆盖约2000亩土地(基本农田992亩+旧工业区600亩+闲置土地400亩),新羌是中山大学深圳校区规划地,将于18年投入使用并容纳2.4万人,未来校区建成将对周边地区带来积极影响,公司有望把握该重大发展机遇,享受规划用地中“旧工业区+闲置土地”千亩土地的升值潜力。

3.投资建议:公司前期新客户开发成效有望在今年三季度逐步体现,我们看好公司作为行业龙头享受马太效应的长期发展,预计16-18年收入27.3/45.8/64.5亿元,净利润3.3/5.7/8.3亿元,摊薄后EPS0.2/0.34/0.49元,目前股价对应67/40/28倍。维持推荐评级。

4.风险提示:新客户拓展低于预期。

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