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美盈森:土地为王,开发潜力不容小觑

发布时间:2016-10-09    研究机构:兴业证券

投资要点

公司公告,与深圳市新羌生态农业发展有限公司、深圳市中州实业有限公司签订协议,合作开发“深圳智慧农谷”项目,分别持股78%、10%、12%,项目计划总投资15亿元,项目公司注册资本5亿元。

与新羌社区共成长,合作开发“深圳智慧农谷“项目:本次项目顺应深圳人民政府对光明新区国有农业用地提出的”农业科技创新、观光旅游、休闲生态“等现代农业战略的号召,深圳新羌农业发展公司系深圳市光明新区新湖办事处新羌居民委员会实际控制的企业体现出政府意志,我们认为,该项目在政策保障和政府大力支持下风险性较强,进展和收益确定性强。

更深层次看“深圳智慧农谷“项目,不容忽视隐藏的土地价值看涨期权以及后续可能土地开发潜力:我们认为,本次合计15亿元投资占地2000亩的智慧农谷项目可间接认为低成本获得该块土地价值的看涨期权,并且该土地的未来开发潜力也不容小觑。

维持“买入”评级:我们认为,近两年新客户的持续开拓已进入业务放量期,成长空间不容小觑,此外积极关注纸家具未来的拓展和推广情况,我们预测2016-2018 EPS 0.27元、0.41元、0.64元,同比增速76.7%、51.1%、55.6%,对应PE分别为49倍、32倍、21倍,维持“买入”评级。

风险提示:1、大客户包装需求大幅下降;2、原材料价格大幅上涨;3、纸家具推广低于预期

申请时请注明股票名称