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美盈森:纸家居顺利开拓新一城,成长空间不容小觑

发布时间:2016-09-26    研究机构:兴业证券

公司公告与艾乐教育&远恒佳教育签署合作协议,为艾乐教育旗下幼儿园提供创意健康纸家具、纸玩具产品和服务。此外,全资子公司小美集的互联网商城、移动APP及微信公众号等线上运营平台正式上线运营,致力于打造“稚美儿童家居”品牌。

纸家居推广顺利进行,已逐渐获得市场认可与接受:与传统木质家居相比,“稚美”纸家具具有零甲醛、超轻安全、防火水潮等特点,具有较强市场竞争力,主要客户为幼儿园、学校、小微企业等终端消费者。我们认为,与艾乐教育&远恒佳教育合作,表明公司创意健康纸家具产品在中高端民营或合资幼儿园系列进行大范围推广初步落地。

维持“买入”评级:我们认为,近两年新客户的持续开拓已进入业务放量期,成长空间不容小觑。此外积极关注纸家具未来的拓展和推广情况,我们预测2016-2018EPS0.27元、0.41元、0.64元,同比增速76.7%、51.1%、55.6%,对应PE分别为49倍、33倍、21倍,维持“买入”评级。

风险提示:1、大客户包装需求大幅下降;2、原材料价格大幅上涨;3、纸家具推广低于预期

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